《中華人民共和國刑法修正案（十一）》（下稱(chēng)刑法修正案）已于2021年3月1日起正式施行。
刑法修正案（十一）的內容，除了刑事責任年齡下調（刑事責任年齡由年滿(mǎn)14周歲下調為年滿(mǎn)12周歲）以外，還對安全生產(chǎn)類(lèi)犯罪、證券市場(chǎng)類(lèi)犯罪、職務(wù)類(lèi)犯罪、非法集資類(lèi)犯罪、知識產(chǎn)權類(lèi)犯罪作了相應的修改。
刑法修正案（十一）有關(guān)資本市場(chǎng)內容，是繼證券法修訂后涉及資本市場(chǎng)的又一項重大立法活動(dòng)，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機構提供虛假證明文件和操縱市場(chǎng)等四類(lèi)證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，強化了對控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數”的刑事問(wèn)責和保薦人等中介機構的“看門(mén)人”責任。
刑法修正案（十一）進(jìn)一步完善操縱證券、期貨市場(chǎng)罪中的操縱情形認定，加強了與證券法的銜接聯(lián)動(dòng)，明確對三類(lèi)新型操縱市場(chǎng)行為追究刑事責任，彰顯了國家對資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”的態(tài)度和決心，構建起“民行刑”三管齊下的立體化證券期貨違法責任追究體系。既回應了市場(chǎng)期盼，也為保障注冊制改革順利推進(jìn)提供了堅強法治保障。
一方面，刑法修正案（十一）關(guān)于證券期貨犯罪內容的修訂將對資本市場(chǎng)治理產(chǎn)生重大影響。
具體來(lái)看，一是對證券期貨違法犯罪行為起到明顯的威懾作用。因為刑法修正案（十一）對證券期貨犯罪內容的修訂表現為明顯的重刑化，不僅提高了有關(guān)罪名的法定刑，擴大了證券期貨犯罪的規制范圍，還強調了部分人員的刑事責任，勢必會(huì )警醒有關(guān)人員，一定程度上能夠減少證券期貨違法犯罪行為的發(fā)生。
二是有助于推進(jìn)注冊制改革。刑法修正案（十一）對證券期貨犯罪內容的修訂中有不少是為了配合注冊制改革而出現的，此舉無(wú)疑有助于強化證券期貨違法犯罪治理的“行刑銜接”，也避免了司法實(shí)踐中有關(guān)爭議的出現，對推進(jìn)注冊制改革是一個(gè)有益的舉動(dòng)。
另一方面，刑法修正案（十一）大幅提高欺詐發(fā)行股票、債券罪的刑期上限和罰金幅度，強化“關(guān)鍵少數”的刑事責任追究、壓實(shí)保薦人等中介機構的“看門(mén)人”職責意義重大。
通過(guò)嚴懲實(shí)施證券期貨犯罪中的“關(guān)鍵少數”和“看門(mén)人”，達到全面治理資本市場(chǎng)違法犯罪亂象的根本目的。證券犯罪的發(fā)生往往需要多方主體的分工配合，特別是依賴(lài)具有特定職責的主體，即“關(guān)鍵少數”和“看門(mén)人”群體，因此嚴懲上述群體能夠實(shí)現對證券期貨犯罪的精準打擊，同時(shí)提高懲治證券期貨犯罪效率。
刑法修正案（十一）對于切實(shí)提高證券違法成本、保護投資者合法權益、維護市場(chǎng)秩序、推進(jìn)注冊制改革、保障資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展具有十分深遠的意義，體現了零容忍的監管理念。
